GESTIONE FINANZIARIA E PATRIMONIALE
ANDAMENTO PATRIMONIALE E FINANZIARIO DEL GRUPPO
CAPITALE INVESTITO NETTO E RELATIVA COPERTURA
| (Milioni di Euro) | 31.12.2015 | 31.12.2014 | Variazioni | |
|---|---|---|---|---|
| Capitale immobilizzato: | ||||
| Immobili, impianti e macchinari | 2.190 | 2.296 | (106) | -4,6% |
| Investimenti immobiliari | 61 | 67 | (6) | -9,0% |
| Attività immateriali | 545 | 529 | 16 | 3,0% |
| Partecipazioni valutate con il metodo del Patrimonio netto | 214 | 1 | 213 | n.s. |
| Totale Capitale immobilizzato (a) | 3.010 | 2.893 | 117 | 4,0% |
| Capitale d’esercizio: | ||||
| Rimanenze | 134 | 139 | (5) | -3,6% |
| Crediti commerciali e Altri crediti e attività | 5.546 | 7.247 | (1.701) | -23,5% |
| Debiti commerciali e Altre passività | (4.398) | (4.080) | (318) | 7,8% |
| Crediti (Debiti) per imposte correnti | 19 | 635 | (616) | -97,0% |
| Totale Capitale d’esercizio: (b) | 1.301 | 3.941 | (2.640) | -67,0% |
| Capitale investito lordo (a+b) | 4.311 | 6.834 | (2.523) | -36,9% |
| Fondi per rischi e oneri | (1.397) | (1.334) | (63) | 4,7% |
| Trattamento di fine rapporto e Fondo di quiescenza | (1.361) | (1.478) | 117 | -7,9% |
| Crediti/(Debiti) per imposte anticipate/differite | (554) | (345) | (209) | 60,6% |
| Capitale investito netto | 999 | 3.677 | (2.678) | -72,8% |
| Patrimonio netto | 9.658 | 8.418 | 1.240 | 14,7% |
| Posizione finanziaria netta | 8.659 | 4.741 | 3.918 | 82,6% |
n.s.: non significativo.
La struttura patrimoniale del Gruppo Poste Italiane evidenzia al 31 dicembre 2015 un Capitale investito netto di 999 milioni di euro ampiamente coperto dal Patrimonio netto. Dal confronto con i dati di chiusura del precedente esercizio, in cui l’indicatore ammontava a 3.677 milioni di euro, emerge una sensibile riduzione attribuibile alle movimentazioni intervenute nel Capitale d’esercizio per effetto dell’incasso di importanti partite creditorie, come più avanti dettagliato.
Il Capitale immobilizzato si attesta a 3.010 milioni di euro ed evidenzia un incremento di 117 milioni di euro rispetto alla situazione di fine esercizio 2014. La movimentazione di tale indicatore è stata interessata, nel corso del 2015, dall’acquisto effettuato dalla Capogruppo in data 25 giugno 2015, del 10,32% del capitale sociale di Anima Holding S.p.A. da Monte Paschi Siena S.p.A. (BMPS) per 210,5 milioni di euro. Ulteriori movimentazioni del Capitale immobilizzato hanno riguardato: investimenti industriali per 488 milioni di euro, prevalentemente inerenti alle attività legate all’IT (Information Technology); ammortamenti e svalutazioni (comprensivi di riprese di valore) per 581 milioni di euro rilevati nell’esercizio su Immobili, impianti e macchinari, Attività immateriali e Investimenti immobiliari.
Il Capitale d’esercizio al 31 dicembre 2015 ammonta a 1.301 milioni di euro e si decrementa di 2.640 milioni di euro rispetto a fine esercizio 2014 principalmente per effetto della ricognizione delle principali esposizioni creditorie nei confronti delle amministrazioni pubbliche centrali e locali, effettuata nell’ambito di un tavolo di lavoro congiunto con il MEF. In particolare, in data 7 agosto 2015, il Ministro dell’Economia e delle Finanze ha impegnato “il Ministero ad adoperarsi affinché si pervenga al perfezionamento di tutti gli atti necessari alla corresponsione di quanto dovuto secondo modalità e tempi coerenti con l’operazione di privatizzazione (…) ivi comprese le occorrenti coperture finanziarie” e ha trasmesso a tale scopo a Poste Italiane una nota a firma del Direttore Generale del Tesoro e del Ragioniere Generale dello Stato. A valle di tali impegni sono stati incassati parte dei crediti maturati nel 2015 e crediti pregressi per compensi del Servizio Universale e altre partite per complessivi 1.628 milioni di euro. Alla formazione del saldo hanno altresì concorso l’incasso di 535 milioni di euro del credito nei confronti dell’Azionista MEF dovuto, come previsto dalla Legge di stabilità 2015, per il reintegro delle somme dedotte nel 2008 dai Risultati portati a nuovo della Capogruppo e trasferite al MEF in esecuzione della Decisione della Commissione Europea C42/2006, per i cui approfondimenti si rimanda al capitolo “Altre informazioni”. Incide infine sulla riduzione del Capitale d’esercizio l’incasso dei crediti per il servizio di raccolta del risparmio postale effettuato per conto di Cassa Depositi e Prestiti, le cui modalità di pagamento introdotte dalla convenzione sottoscritta il 4 dicembre 2014 prevedono che la fatturazione avvenga su base trimestrale e non più semestrale.
Il Patrimonio netto al 31 dicembre 2015 ammonta a 9.658 milioni di euro ed evidenzia un incremento di 1.240 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2014. Le principali voci incrementative ineriscono per 552 milioni di euro al conseguimento dell’Utile Netto d’esercizio e per 926 milioni di euro alla movimentazione delle riserve di fair value, al netto del relativo effetto fiscale, in cui sono riflesse le oscillazioni (positive e/o negative) degli investimenti in titoli del Patrimonio BancoPosta e di Poste Vita S.p.A..
Tra le variazioni decrementative del Patrimonio, nel corso del 2015 sono stati distribuiti dividendi della Capogruppo all’Azionista MEF per 250 milioni di euro.
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DEL GRUPPO PER SETTORE OPERATIVO
| Saldo al 31 dicembre 2015 (Milioni di Euro) | Postale e commerciale | Finanziario | Assicurativo | Altro | Elisioni | Consolidato |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Passività finanziarie | (2.442) | (55.410) | (1.218) | (4) | 1.596 | (57.478) |
| Debiti per conti correnti postali | – | (43.755) | – | – | 287 | (43.468) |
| Obbligazioni | (811) | (479) | (758) | – | – | (2.048) |
| Debiti vs istituzioni finanziarie | (917) | (6.101) | – | – | – | (7.018) |
| Debiti per mutui | (1) | – | – | – | – | (1) |
| Debiti per leasing finanziari | (6) | – | – | (4) | – | (10) |
| Strumenti finanziari derivati | (52) | (1.547) | – | – | – | (1.599) |
| Altre passività finanziarie | (14) | (3.314) | (6) | – | – | (3.334) |
| Passività finanziarie verso altri settori | (641) | (214) | (454) | – | 1.309 | – |
| Riserve tecniche assicurative | – | – | (100.314) | – | – | (100.314) |
| Attività finanziarie | 1.390 | 57.633 | 102.350 | 26 | (1.309) | 160.090 |
| Finanziamenti e crediti | 141 | 10.301 | 66 | – | – | 10.508 |
| Investimenti posseduti fino a scadenza | – | 12.886 | – | – | – | 12.886 |
| Investimenti disponibili per la vendita | 581 | 33.417 | 83.871 | – | – | 117.869 |
| Strumenti finanziari al fair value rilevato a Conto economico | – | – | 18.132 | – | – | 18.132 |
| Strumenti finanziari derivati | – | 450 | 245 | – | – | 695 |
| Attività finanziarie verso altri settori | 668 | 579 | 36 | 26 | (1.309) | – |
| Riserve tecniche a carico dei riassicuratori | – | – | 58 | – | – | 58 |
| Avanzo finanziario netto/(Indebitamento netto) | (1.052) | 2.223 | 876 | 22 | 287 | 2.356 |
| Cassa e depositi BancoPosta | – | 3.161 | – | – | – | 3.161 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 1.316 | 489 | 1.608 | 16 | (287) | 3.142 |
| Posizione finanziaria netta | 264 | 5.873 | 2.484 | 38 | – | 8.659 |
| Saldo al 31 dicembre 2014 (Milioni di Euro) | Postale e commerciale | Finanziario | Assicurativo | Altro | Elisioni | Consolidato |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Passività finanziarie | (3.434) | (52.529) | (1.305) | (6) | 1.915 | (55.359) |
| Debiti per conti correnti postali | – | (40.927) | – | – | 312 | (40.615) |
| Obbligazioni | (809) | (479) | (757) | – | – | (2.045) |
| Debiti vs istituzioni finanziarie | (1.751) | (6.660) | – | – | – | (8.411) |
| Debiti per mutui | (3) | – | – | – | – | (3) |
| Debiti per leasing finanziari | (8) | – | – | (6) | – | (14) |
| Strumenti finanziari derivati | (58) | (1.721) | – | – | – | (1.779) |
| Altre passività finanziarie | (15) | (2.474) | (3) | – | – | (2.492) |
| Passività finanziarie verso altri settori | (790) | (268) | (545) | – | 1.603 | – |
| Riserve tecniche assicurative | – | – | (87.220) | – | – | (87.220) |
| Attività finanziarie | 1.648 | 52.521 | 90.102 | 21 | (1.603) | 142.689 |
| Finanziamenti e crediti | 256 | 8.618 | 23 | – | – | 8.897 |
| Investimenti posseduti fino a scadenza | – | 14.100 | – | – | – | 14.100 |
| Investimenti disponibili per la vendita | 581 | 29.553 | 77.013 | – | – | 107.147 |
| Strumenti finanziari al fair value rilevato a Conto economico | – | – | 12.155 | – | – | 12.155 |
| Strumenti finanziari derivati | – | 182 | 208 | – | – | 390 |
| Attività finanziarie verso altri settori | 811 | 68 | 703 | 21 | (1.603) | – |
| Riserve tecniche a carico dei riassicuratori | – | – | 54 | – | – | 54 |
| Avanzo finanziario netto/(Indebitamento netto) | (1.786) | (8) | 1.631 | 15 | 312 | 164 |
| Cassa e depositi BancoPosta | – | 2.873 | – | – | – | 2.873 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 305 | 1.040 | 656 | 15 | (312) | 1.704 |
| Posizione finanziaria netta | (1.481) | 3.905 | 2.287 | 30 | – | 4.741 |
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INDUSTRIALE ESMA
La posizione finanziaria netta industriale ESMA dei Settori Operativi Servizi Postali e Commerciali e Altri Servizi al 31 dicembre 2015, determinata in applicazione di quanto previsto dal paragrafo 127 delle raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall’ESMA n. 319 del 2013 è la seguente:
| (Milioni di Euro) | Al 31.12.2015 | Al 31.12.2014 |
|---|---|---|
| A. Cassa | 2 | 3 |
| B. Altre disponibilità liquide | 1.330 | 317 |
| C. Titoli detenuti per la negoziazione | – | – |
| D. Liquidità (A+B+C) | 1.332 | 320 |
| E. Crediti finanziari correnti | 169 | 183 |
| F. Debiti bancari correnti | (516) | (1.351) |
| G. Parte corrente dell’indebitamento non corrente | (14) | (13) |
| H. Altri debiti finanziari correnti | (21) | (24) |
| I. Posizione finanziaria corrente (F+G+H) | (551) | (1.388) |
| J. Posizione finanziaria netta corrente (I+E+D) | 950 | (885) |
| K. Debiti bancari non correnti | (400) | (400) |
| L. Obbligazioni emesse | (798) | (796) |
| M. Altri debiti non correnti | (56) | (66) |
| N. Posizione finanziaria netta non corrente (K+L+M) | (1.254) | (1.262) |
| O. Posizione Finanziaria Netta Industriale ESMA (J+N) | (304) | (2.147) |
| Attività finanziarie non correnti | 553 | 654 |
| Posizione Finanziaria Netta Industriale | 249 | (1.493) |
| Crediti finanziari intersettoriali | 668 | 811 |
| Debiti finanziari intersettoriali | (615) | (769) |
| Posizione Finanziaria Netta Industriale al lordo dei rapporti intersettoriali | 302 | (1.451) |
| di cui: | ||
| – Postale e commerciale | 264 | (1.481) |
| – Altro | 38 | 30 |
LIQUIDITÀ
| (Milioni di Euro) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all’inizio del periodo | 1.704 | 1.445 |
| Flusso di cassa netto da/(per) attività operativa | 2.563 | (79) |
| Flusso di cassa netto da/(per) attività di investimento | (689) | (346) |
| Flusso di cassa da/(per) attività di finanziamento e operazioni con gli azionisti | (436) | 684 |
| Flusso delle disponibilità liquide | 1.438 | 259 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo | 3.142 | 1.704 |
| di cui: | ||
| Disponibilità liquide assoggettate a vincolo d’impiego | 1 | 511 |
| Liquidità a copertura delle riserve tecniche assicurative | 1.324 | 415 |
| Altra liquidità indisponibile | 34 | 31 |
La gestione operativa dell’esercizio è stata caratterizzata da un flusso positivo delle disponibilità liquide di 2.563 milioni di euro generato, tra l’altro, dall’utile netto conseguito nell’esercizio (552 milioni di euro) e dalla positiva variazione del capitale circolante (+2.040 milioni di euro) generata, come sopra dettagliato nella movimentazione del Capitale d’esercizio, dall’incasso di crediti per compensi del Servizio Universale e altri crediti.
La cassa generata è stata principalmente utilizzata per l’acquisto del 10,32% (210,5 milioni di euro) del capitale sociale di Anima Holding S.p.A., per la realizzazione di investimenti industriali che, al netto delle dismissioni, hanno assorbito 484 milioni di euro, nonché per l’estinzione di finanziamenti a breve termine per circa 800 milioni di euro.
La disponibilità di cassa, dopo il pagamento di dividendi per 250 milioni di euro e l’incasso di 535 milioni di euro dal MEF per il reintegro delle somme dedotte nel 2008 dai Risultati portati a nuovo della Capogruppo e trasferite al Ministero in esecuzione della Decisione della Commissione Europea C42/2006, aumenta di 1.438 milioni di euro.
La Posizione finanziaria netta complessiva al 31 dicembre 2015 è in avanzo di 8.659 milioni di euro, in deciso miglioramento rispetto ai valori al 31 dicembre 2014 (in cui presentava un avanzo di 4.741 milioni di euro) e riflette, tra l’altro, la componente valutativa legata al fair value degli investimenti in titoli in portafoglio, prevalentemente del Patrimonio BancoPosta e, in misura minore, della controllata Poste Vita, per circa 3.775 milioni di euro (2.651 milioni di euro al 31 dicembre 2014).